金融學(xué) - 話題

2013年清華五道口金融學(xué)綜合研究生考試部分回憶真題

1、商業(yè)銀行面臨存款準(zhǔn)備金短缺時(shí)，會(huì)首先（） A.向其他銀行借貸 B向央行借貸 C收回貸款 D注入資本金 E出售證券   

2、如滬深300指的股價(jià)同樣變動(dòng)，則（）股票影響最大 A高價(jià) B低價(jià) C市值最高 D交易量最大 E貝塔值最高

3、長(zhǎng)期投資低市盈率的股票比長(zhǎng)期投資高市盈率的回報(bào)高，與（）相符。 A成長(zhǎng)率 B反向投資策略 C市場(chǎng)有效 D價(jià)值投資  E股票分紅定價(jià)模型   

4、股指期貨的交割（） A從不交割  B對(duì)指數(shù)內(nèi)每一個(gè)股票交割一個(gè)單位  C對(duì)指數(shù)內(nèi)每一只股票按照指數(shù)加權(quán)比例分別交割 D根據(jù)股指現(xiàn)金交割  

5、政府對(duì)金融體系的監(jiān)管不包括（） A保護(hù)眾多小儲(chǔ)戶 B保護(hù)金融體系穩(wěn)定C減弱銀行負(fù)的外部性 D保持公眾信心 E保持高息差   

6、根據(jù)巴塞爾三，哪一項(xiàng)提高銀行資本充足率（） A降低貸款，增加國(guó)債投資  B優(yōu)先股增長(zhǎng)率高于總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 C減少現(xiàn)金持有，增加貸款 D增加抵押貸款 E增加資產(chǎn)規(guī)模   

7、銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的根本原因是（）A公眾信心不足 B銀行的存貸業(yè)務(wù) C銀行的匯兌業(yè)務(wù)  D銀行存款準(zhǔn)備金制度 E銀行容易被擠兌  

8、某公司凈收益與資產(chǎn)之比高于行業(yè)，凈收益與股本之比低于行業(yè)，則（） A銷售凈利率高于行業(yè) B資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高于行業(yè) C股本乘數(shù)高于行業(yè) D債務(wù)成本高于行業(yè)E資本成本高于行業(yè)   

10、期望收益率12%的充分分散投資組合，無風(fēng)險(xiǎn)利率4%，市場(chǎng)組合收益了吧8%，標(biāo)準(zhǔn)方差是0.2，若是有效組合，則收益率方差是（） A 0.2 B 0.3 C 0.4 D 0.6 E 0.8  

11、個(gè)人將現(xiàn)金存入活期儲(chǔ)蓄賬戶，直接影響的到（） A M0下降，M1上升 B M1上升 M2上升 C M1不變,M2不變 D M1上升，M2不變 E M1下降，M2不變  

12、股息和紅利等投資收益屬于國(guó)際收支表的（）項(xiàng)目   

13、哪一項(xiàng)不支持央行“規(guī)則”（）  A央行無法了解復(fù)雜的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 B央行全民所有，公益性強(qiáng) C央行追求自身利益 D時(shí)間不一致  E決策受利益集團(tuán)影響   

14、哪一因素與收益曲線（利率）平直無相關(guān)（） A.經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平 B對(duì)長(zhǎng)期債務(wù)的需求C低的通脹預(yù)期 D貨幣政策  E固定匯率制度   

15、央行是銀行的銀行提現(xiàn)在（）  

16、在長(zhǎng)期IS-LM中，貨幣政策的效果是（）   

17、美聯(lián)儲(chǔ)能表達(dá)政策立場(chǎng)的是（）A貼現(xiàn)率  B基礎(chǔ)貨幣增長(zhǎng)率 C聯(lián)邦基金利率 D M2增長(zhǎng)率  E商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備   

18、布雷頓森林是（）匯率制度   

19、貨幣流通量是（）與貨幣流通速度的乘積   

20、哪一項(xiàng)是對(duì)的（）  A股東只有在公司還清債務(wù)后才有權(quán)獲得資產(chǎn)  B破產(chǎn)清算前，只要在付稅之前要先付給利益相關(guān)者 C破產(chǎn)時(shí)，債權(quán)人對(duì)于抵押物有所有權(quán) D股東，債權(quán)人與雇員都是利益相關(guān)者   

21、哪一項(xiàng)是對(duì)的（）  A作為債權(quán)人，銀行有權(quán)投票 B雙重股權(quán)是普通股和優(yōu)先股  C有更多投票的股權(quán)，通常會(huì)分的更多的利息和股息  D公司內(nèi)部關(guān)鍵人可以通過擁有更多投票權(quán)的股權(quán)來控制公司   

22、一家公司在考慮引進(jìn)設(shè)備，設(shè)備A售價(jià)100萬，年操作成本50萬，三年一換，更換時(shí)無殘值。設(shè)備B售價(jià)200萬，年操作成本30萬，五年一換，更換時(shí)無殘值，資本成本10%，則該選擇哪個(gè)設(shè)備？EAC多少？   

23、對(duì)于可贖回債券，則（）正確 ①發(fā)行者預(yù)計(jì)利率上升  ②對(duì)于不可贖回而言，可贖回債券的回報(bào)率低 ③債券會(huì)設(shè)補(bǔ)充條款限制投資  ④對(duì)于普通股，可贖回債券票面利率價(jià)格波動(dòng)低   A ①③ B ①④ C ②③ D ②④   

24、折現(xiàn)率12%，初始投資600萬，第一年稅后現(xiàn)金流150萬，一年后可觀察投資的成敗。 若成功，繼續(xù)每年稅后現(xiàn)金流150萬，從第二年開始持續(xù)9年。若失敗，從第二年開始稅后現(xiàn)金流為零，可收回初始投資500萬。成功概率是40%，求NPV   

25、卡拉威公司是全股權(quán)公司，當(dāng)前價(jià)值1000萬，股權(quán)成本10%。要募集500萬新資本，若新增股本，管理層普遍估計(jì)多產(chǎn)生EBIT每年200萬，股權(quán)成本10%，且永久。稅率為40%，若用債務(wù)融資，稅前債務(wù)成本是7%。破產(chǎn)成本忽略吧不計(jì)。這是一個(gè)考慮公司稅的MM世界。則①新增資本用股權(quán)融資，則公司價(jià)值=（）       ②用債務(wù)融資，則公司價(jià)值=（）   

27、債券利率比ROA高，則提高債務(wù)比重，ROE會(huì)（）

28、市盈率為10，ROE為13%，則市凈率是（）   

38、英鎊通脹率6%，美國(guó)通脹率4%，則根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)，英鎊的美元價(jià)格要（）  

簡(jiǎn)答：

1、有批評(píng)者認(rèn)為，中國(guó)上市公司分紅率低，不利于回饋投資者，也不利于股市發(fā)展，他們建議中國(guó)證監(jiān)會(huì)推行強(qiáng)制分紅政策。請(qǐng)簡(jiǎn)述分析公司分紅政策的相關(guān)理論，并據(jù)此預(yù)測(cè)推行強(qiáng)制分紅政策可能造成的影響。

2、什么是貨幣政策的單一目標(biāo)和多重目標(biāo)？中國(guó)是單一還是多重目標(biāo)，原因是什么？

3、ACE公司的財(cái)政年度于每年7月結(jié)束，公司在2012年7月結(jié)束的資產(chǎn)負(fù)債表上有價(jià)值

100萬的債務(wù)和價(jià)值100萬的股票。同一財(cái)政年度該公司的損益表上顯示每股3.20元的利潤(rùn)，

該公司股票的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格是30元一股，公司共發(fā)行了10萬股。公司邊際稅率是30%。公司的EPS將以每年4%的速度增長(zhǎng)，ROE一直保持在20%，公司的資本成本是13%，公司當(dāng)前債務(wù)利率6%。若公司發(fā)行新的債券，債券回報(bào)率將為10%。

（1）用剩余利潤(rùn)模型來評(píng)估公司的股票價(jià)值，并討論：與公司當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)相比，公司是高估了還是低估了？

（2）用股利增長(zhǎng)模型估計(jì)公司的股票價(jià)格

4、你向老王用無套利原理解釋了利率平價(jià)關(guān)系后，老王告訴你，利率平價(jià)與直觀不符，他

說：“利率平價(jià)意味著當(dāng)美元利率上升時(shí)，以美元計(jì)價(jià)的日元期貨價(jià)格將會(huì)上漲，也就是說

日元會(huì)在日后升值。但是我們都知道美元利率上升會(huì)使得美元相對(duì)日元更強(qiáng)勢(shì)，所以利率平

價(jià)是不對(duì)的”。請(qǐng)分析老王所說的話，指出其中哪些是正確的，哪些是錯(cuò)誤的并說明理由。

5、相對(duì)于其他投資自工具，普通股投資的優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)。

（本題為網(wǎng)上所找，真實(shí)性未確認(rèn)，請(qǐng)各位根據(jù)自己情況參考）