金融學(xué) - 話題

(三)經(jīng)濟(jì)周期理論

以上的論述是在假定經(jīng)濟(jì)處于靜態(tài)的情況下進(jìn)行的。如果引入時(shí)間因素，則大量統(tǒng)計(jì)觀測表

明，國民收入隨著時(shí)間的推移經(jīng)常上下波動(dòng)，并呈現(xiàn)周期性變動(dòng)的特征。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)對于收

入周期性變動(dòng)的研究就是經(jīng)濟(jì)周期性理論。所謂經(jīng)濟(jì)周期，是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)(通常以收入來反

映)從高漲到低潮上下反復(fù)波動(dòng)的循環(huán)過程，或者說，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)隨時(shí)間推移而呈現(xiàn)的周期

性

波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)周期可分為四個(gè)階段，即繁榮、衰退、蕭條、復(fù)蘇。其中繁榮與蕭條是兩個(gè)主要

階段，衰退與復(fù)蘇是兩個(gè)過渡性階段。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家根據(jù)一個(gè)周期的長短把經(jīng)濟(jì)周期分為長

周期、中周期和短周期。長周期又稱長波，指一個(gè)平均

長度為50年左右的經(jīng)濟(jì)周期。中周期又稱中波，指一個(gè)周期平均長度為8年～10年。短周

期

又稱短波，指一個(gè)周期平均長度為3年～4年。經(jīng)濟(jì)周期理論主要在于說明和解釋形成周期的

原

因。按照哈勃勒的分類，解釋經(jīng)濟(jì)周期產(chǎn)生原因的理論共有六個(gè)，即純粹貨幣論、過度投資

論、成本改變論、消費(fèi)不足論、心理原因論和農(nóng)業(yè)收獲論。這六種理論又可以被區(qū)分

為外部因素論和內(nèi)部因素論兩種。前者認(rèn)為，造成經(jīng)濟(jì)周期的原因來自經(jīng)濟(jì)制度之外，如戰(zhàn)

爭、科技新發(fā)明、資源的新發(fā)現(xiàn)等；后者則強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)制度的內(nèi)部原因，如用投資的波動(dòng)、利

率的高低、貨幣流通速度的快慢來對經(jīng)濟(jì)周期的四個(gè)階段進(jìn)行解釋。第二次世界大戰(zhàn)后，西

方

學(xué)者放棄了用單一因素去解釋經(jīng)濟(jì)周期的做法。在這方面，薩繆爾森的“乘數(shù)和加速原理的

相互作用”模型是一個(gè)較典型的經(jīng)濟(jì)周期理論。該模型為〓〓

y?t=c?t+i?t+g?t〓〓

c?t=by??t-1?〓〓

i?t=V(c?t-c??t-1?)

式中：c?t為本期消費(fèi)；c??t-1?為上期消費(fèi)；b為邊際消費(fèi)傾向；y?t為本期收入

；y??t-1?為上一期收入；i?t為本期投資；V為加速系數(shù)；g?t為政府投資。

按照這一模型，在乘數(shù)作用下，投資增加引起收入的倍增；在加速數(shù)作用下，收入增加又引

起投資更快增加，使收入進(jìn)一步增大。但收入增加最終會(huì)受到資源的限制，使經(jīng)濟(jì)處于峰頂

。當(dāng)收入或消費(fèi)量不再增加，在加速原理作用下，投資減少，直至總投資為零。這時(shí)經(jīng)濟(jì)

處

于谷底。當(dāng)一部分在業(yè)廠商感到有必要更新設(shè)備時(shí)，便開始投資，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇階段。這

樣，經(jīng)濟(jì)有起有落，有峰頂有谷底，呈現(xiàn)出周期性波動(dòng)。