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2012年人大431金融學(xué)綜合考研真題

2012年人大431金融學(xué)綜合考研真題詳細(xì)內(nèi)容如下：

第一部分（金融學(xué)，共90分）

一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共20分）

1. 國(guó)內(nèi)只流通銀行券且不能兌換黃金，國(guó)際儲(chǔ)備除黃金還有一定比重外匯，外匯在國(guó)外才可兌換黃金，黃金是最后的支付手段，這是（）制度的特點(diǎn)。

A. 金塊本位
B. 金幣本位
C. 金條本位
D. 金匯兌本位

2. 下列說(shuō)法哪項(xiàng)不屬于于法定貨幣的特征（）。

A. 可代替金屬貨幣
B. 代表實(shí)質(zhì)商品或貨物
C. 發(fā)行者無(wú)將其兌現(xiàn)為實(shí)物的義務(wù)
D. 不是足值貨幣

3. 我國(guó)的貨幣層次劃分中M2等于M1與準(zhǔn)貨幣的加總，準(zhǔn)貨幣包括（）。

A. 長(zhǎng)期存款
B. 短期存款
C. 長(zhǎng)短期存款之和
D. 公眾持有的現(xiàn)金

4. 我國(guó)貨幣當(dāng)局資產(chǎn)負(fù)債表中的“儲(chǔ)備貨幣”就是指（）。

A. 外匯儲(chǔ)備
B. 基礎(chǔ)貨幣
C. 法定存款準(zhǔn)備
D. 超額存款準(zhǔn)備

5. 在影響我國(guó)基礎(chǔ)貨幣增減變動(dòng)的因素中最主要的是（）。

A. 國(guó)外資產(chǎn)
B. 央行對(duì)政府債權(quán)
C. 央行對(duì)其他存款性公司
D. 央行對(duì)其他金融性公司債權(quán)

6. 美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作主要調(diào)整的是（）。

A. 貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率
B. 聯(lián)邦基金利率
C. 現(xiàn)貼現(xiàn)率
D. 銀行法定存款準(zhǔn)備率

7. 如果你購(gòu)買(mǎi)了W公司股票的歐式看漲期權(quán)，協(xié)議價(jià)格為每股20元，合約期限為3個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為每股1.5元。若W公司股票市場(chǎng)價(jià)格在到期日為每股21元，則你將（）。

A. 不行使期權(quán)，沒(méi)有虧損
B. 行使期權(quán)，獲得盈利
C. 行使期權(quán)，虧損小于期權(quán)費(fèi)
D. 不行使期權(quán)，虧損等期權(quán)費(fèi)

8. 以下產(chǎn)品進(jìn)行場(chǎng)外交易的是（）。

A. 股指期貨
B. 歐式期權(quán)
C. 外匯掉期
D. ETF基金

9. 下列關(guān)于貨幣有限法償說(shuō)法正確的是（）。

A. 在交易支付中，收款人有權(quán)拒絕接受輔幣。
B. 有限法償主要是針對(duì)輔幣而言的。
C. 在法定限額內(nèi)，收款人有權(quán)拒絕接受輔幣。
D. 有限法償一般是指對(duì)單次最高支付總額的規(guī)定

10. 下列關(guān)于政策性銀行法正確的是（）。

A. 發(fā)達(dá)國(guó)家也有政策性銀行
B. 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行是針對(duì)農(nóng)業(yè)發(fā)展的政策性銀行
C. 我國(guó)目前有一家政策性銀行
D. 盈利性只是政策性銀行經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一

11. 標(biāo)志著現(xiàn)代中央銀行制度產(chǎn)生的重要事件發(fā)生在（）。

A. 意大利
B. 瑞典
C. 英國(guó)
D. 美國(guó)

12. 我國(guó)中央銀地的最終目標(biāo)不包括（）。

A. 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)
B. 幣值穩(wěn)定
C. 利率穩(wěn)定
D. 促進(jìn)就業(yè)

13. 下列貨幣政策操作中，可以增加貨幣供給的是（）。

A. 增加法定存款準(zhǔn)備金率
B. 提高再貼現(xiàn)率
C. 提高超額存款準(zhǔn)備金率
D. 央票回購(gòu)

14. 以下不屬于貸款風(fēng)險(xiǎn)五級(jí)分類(lèi)管理中的類(lèi)型的是（）。

A. 正常
B. 次級(jí)
C. 不良
D. 損失

15. 以下哪個(gè)假設(shè)是流動(dòng)性溢價(jià)理論在純粹預(yù)期理論基礎(chǔ)上的拓展（）。

A. 投資者機(jī)構(gòu)偏好
B. 期限的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償
C. 不同期限債券的替代性差
D. 投資者具有不同預(yù)期

16. 假定其他條件不變，以下關(guān)于貨幣乘數(shù)說(shuō)法正確的是（）。

A. 與法定準(zhǔn)備金率正相關(guān)
B. 與超額法定準(zhǔn)備金率正相關(guān)
C. 與現(xiàn)金率正相關(guān)
D. 與貼現(xiàn)率負(fù)相關(guān)

17. 下列不屬于商業(yè)銀行現(xiàn)金資產(chǎn)的是（）。

A. 庫(kù)存現(xiàn)金
B. 準(zhǔn)備金
C. 存放同業(yè)款項(xiàng)
D. 應(yīng)付款項(xiàng)

18. 商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)中，由于借款人不能按時(shí)還貸而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)是（）。

A. 國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)
B. 信用風(fēng)險(xiǎn)
C. 利率風(fēng)險(xiǎn)
D. 匯率風(fēng)險(xiǎn)

19. 在直接標(biāo)價(jià)法，匯率升降與本國(guó)貨幣價(jià)值的高低是（）變化。

A. 正比例
B. 反比例
C. 無(wú)法確定
D. 以上都不對(duì)

20. 根據(jù)相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論，通脹率高的國(guó)家的貨幣遠(yuǎn)期有（）。

A. 貶值趨勢(shì)
B. 升值趨勢(shì)
C. 先升值后貶值趨勢(shì)
D. 不能確定

二、判斷題（每小題1分，共20分，對(duì)的用√表示，錯(cuò)的用×表示）

1. TED利差（歐洲美元的1.1BOR利率與同期限的國(guó)債利率之差），在金融危機(jī)時(shí)期會(huì)變得更大。（）

2. 信用卡只是延遲支付，并不影響貨幣供應(yīng)。（）

3. SDR是IMF設(shè)立的儲(chǔ)備資產(chǎn)和記賬單位。（）

4. 古典學(xué)派貨幣需求理論認(rèn)為貨幣本身無(wú)內(nèi)在價(jià)值，其價(jià)值源于交換價(jià)值。（）

5. 市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券交易價(jià)格會(huì)隨之降低。（）

6. 金本位制下，鑄幣平價(jià)是決定兩國(guó)貨幣匯率的基礎(chǔ)。（）

7. 商業(yè)銀行的活期存款和定期存款都是貨幣供應(yīng)的重要組成部分。（）

8. 只有在部分準(zhǔn)備金制度下，才可能有存款貨幣的創(chuàng)造。（）

9. 承兌業(yè)務(wù)不屬于商業(yè)銀行的傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)。（）

10. 保險(xiǎn)公司、投資公司以及金融租賃公司都屬于金融中介。（）

11. 1994年頒布的《中華人民共和國(guó)人民銀行法》第一次以法律形式確定了中國(guó)人民銀行的中央銀行地位。（）

12. 貨幣市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的重要組成之一。（）

13. 通貨膨脹對(duì)投資具有抑制作用。（）

14. 儲(chǔ)蓄存款又有支票存款之稱(chēng)。（）

15. 凱恩斯貨幣理論認(rèn)為貨幣需求量與貨幣和債券的預(yù)期收益率有關(guān)。（）

16. 在IS-LM模型中，IS對(duì)應(yīng)的是產(chǎn)品市場(chǎng)均衡線，LM對(duì)應(yīng)的是貨幣市場(chǎng)均衡線。（）

17. 1945年到1972年期間的國(guó)際貨幣體系格局被稱(chēng)為布雷頓森林體系。（）

18. 中國(guó)商業(yè)銀行法規(guī)定，商業(yè)銀行貸款集中度不得高于15%。（）

19. 從理論上講看漲期權(quán)的賣(mài)方可以實(shí)現(xiàn)收益無(wú)窮大。（）

20. 在流動(dòng)性陷阱發(fā)生的情況下，貨幣供給彈性會(huì)變得無(wú)限大。（）

三、問(wèn)答題（每題15分，共30分）

1. 利率是金融學(xué)中核心變量之一，關(guān)于利率的決定理論也很多。其中，可貸資金理論（Loanbale Funds Theory of Interest）試圖完善古典學(xué)派的儲(chǔ)蓄投資理論和凱恩斯流動(dòng)性偏好利率理論。

（1）請(qǐng)比較可貸資金理論與儲(chǔ)蓄投資理論和凱恩斯流動(dòng)性偏好理論的異同；

（2）具體說(shuō)明可貸資金理論相對(duì)于另外兩種理論在哪些方面進(jìn)行了完善和補(bǔ)充；

（3）盡管各種利率決定理論強(qiáng)調(diào)利率的不同決定因素，但是現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中各國(guó)均強(qiáng)調(diào)中央銀行對(duì)利率的決定（或者說(shuō)影響）機(jī)制的重要性。請(qǐng)闡明央行影響利率的途徑和機(jī)制，并說(shuō)明這利率決定機(jī)制與已有理論是否存在聯(lián)系？

2. 隔夜指數(shù)掉期（OIS：Overnight Index Swap），是一種將隔夜利率交換成為固定利率的利率掉期，彭博資訊（Bloomberg）等各種資訊系統(tǒng)平臺(tái)定期都會(huì)發(fā)布OIS數(shù)據(jù)信息，這一指標(biāo)本身反映了隔夜利率水平。2011年以來(lái)，美元、英鎊與歐元的3個(gè)月期倫敦同業(yè)拆放利率（LIBOR）與OIS的利差持續(xù)擴(kuò)大。請(qǐng)回答：

（1）OIS實(shí)質(zhì)上是一種利率掉期，請(qǐng)簡(jiǎn)要說(shuō)明利率掉期的基本過(guò)程；

（2）具體說(shuō)明為何近年來(lái)LIOBOR-OIS利差會(huì)出現(xiàn)增大的趨勢(shì)。

四、分析與論述題（20分）

2011年半年，中國(guó)各商業(yè)銀行向監(jiān)管部門(mén)每月報(bào)各月末“月均存貸比”，而不再是之前的每季度末考核，按月考核顯然會(huì)加大銀行通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)沖存款的沖動(dòng)。銀行大規(guī)模發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品攬存，一方面增加了個(gè)人間接投資貨幣市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，對(duì)貨幣市場(chǎng)發(fā)展及其影響力可能有積極意義，而同時(shí)也可能會(huì)導(dǎo)致其他固定收益產(chǎn)品面臨嚴(yán)重沖擊，另外，有分析人士指出，銀行理財(cái)產(chǎn)品的過(guò)度發(fā)展可能會(huì)增加監(jiān)管部門(mén)對(duì)國(guó)內(nèi)影子銀行體系監(jiān)管的難度，盡管目前影子銀行體系主要是指銀行理財(cái)產(chǎn)品之外的所有非商業(yè)銀行系統(tǒng)內(nèi)的資金流動(dòng)（即儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)投資），即可以包括從信托、擔(dān)保公司、小貨公司、小貸公司、典當(dāng)行、融資租賃公司、拍賣(mài)行等準(zhǔn)金融部門(mén)出去的貸款，也可以包括實(shí)體企業(yè)之間、居民之間的純粹意義上的民間借貸。

請(qǐng)針對(duì)以上內(nèi)容分析并回答以下問(wèn)題：

（1）從貨幣市場(chǎng)的基本定義、市場(chǎng)構(gòu)成以及主要交易產(chǎn)品類(lèi)型等方面，闡述貨幣市場(chǎng)的貨幣政策傳導(dǎo)功能，并說(shuō)明為什么銀行理財(cái)產(chǎn)品可能對(duì)貨幣市場(chǎng)發(fā)展及其影響力具有意義。

（2）分析并論述當(dāng)前中國(guó)影子銀行發(fā)展的主要?jiǎng)右�，并結(jié)合近年來(lái)由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，闡明當(dāng)前我國(guó)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)影子銀行問(wèn)題。

第二部分（公司財(cái)務(wù)，共60分）

一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分，共10分）

1. 以下哪項(xiàng)將減少公司的凈營(yíng)運(yùn)資本？（）

A. 應(yīng)付帳款減少
B. 固定資產(chǎn)減少
C. 應(yīng)收帳款減少
D. 銀行存款增加

2. 如果弱型有效市場(chǎng)成立，那么：（）

A. 技術(shù)分析無(wú)用
B. 股票價(jià)格反映了歷史價(jià)格中的信息
C. 股票價(jià)格是不可預(yù)測(cè)的
D. 以上所有都是

3. 股票A的期望收益率為20%，股票B的期望收益率為12%，以方差表示股票A的風(fēng)險(xiǎn)是股票B的3倍。如果兩只股票之間的相關(guān)系數(shù)為0，那么由兩只股票組成的最小方差組合的期望收益率為：（）

A. 16%
B. 14%
C. 12%
D. 以上都不是

4. A 公司去年支付現(xiàn)金股利400萬(wàn)元，留存比率為1/3，去年的銷(xiāo)售收入為12000萬(wàn)元，總資產(chǎn)平均余額為10000萬(wàn)元。A公司去年的總資產(chǎn)收益率（ROA）是：（）

A. 6%
B. 5%
C. 12%
D. 以上都不是

5. 股票A和市場(chǎng)組合的相關(guān)系數(shù)為0.4。股票A 收益的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，市場(chǎng)組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差為20%，股票A的
系數(shù)為：

A. 0.8
B. 1.0
C. 0.4
D. 0.2

6. 如果有效市場(chǎng)假說(shuō)不成立，那么公司就可以：（）

A. 選擇發(fā)行股票成債券的對(duì)機(jī)
B. 選擇不同會(huì)計(jì)方法提升股價(jià)
C. 收購(gòu)被低估的其他公司
D. 以上所有都是

7. 長(zhǎng)期財(cái)務(wù)規(guī)劃中，通常不包括：（）

A. 調(diào)節(jié)變量
B. 折現(xiàn)現(xiàn)金流量
C. 銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率
D. 固定資產(chǎn)投資

8. 在計(jì)算新產(chǎn)品投資后的增量現(xiàn)金流量，應(yīng)考慮：（）

A. 在過(guò)去一年中對(duì)新產(chǎn)品的研發(fā)費(fèi)用
B. 未來(lái)每年新計(jì)提的折舊
C. 已承諾的增加的紅利
D. 以上都不考慮

9. 提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)影響公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，因?yàn)椋海ǎ?/font>

A. 增加公司EBIT的波動(dòng)
B. 降低公司EBIT的波動(dòng)
C. 增加公司凈利潤(rùn)的波動(dòng)
D. 降低公司凈利潤(rùn)的波動(dòng)

10. 下列哪一行業(yè)可能具有最低的資產(chǎn)負(fù)債率？（）

A. 銀行
B. 造紙
C. 航空運(yùn)輸
D. 醫(yī)藥

二、判斷題（每小題1分，共10分，對(duì)的用√表示，錯(cuò)的用×表示）

1. 在資本預(yù)算時(shí)，如果使用公司的加權(quán)平均資本成本來(lái)對(duì)公司所有的投資項(xiàng)目進(jìn)行折現(xiàn)。那么就有可能拒絕過(guò)多的高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，而接受過(guò)多的低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。（）

2. MM 命題１（無(wú)稅）的一個(gè)關(guān)鍵假設(shè)是個(gè)人的借貸利率與公司相同。（）

3. 屬于同一行業(yè)、規(guī)模相同且利潤(rùn)率相同的公司的股票一般對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的反應(yīng)程度相同。（）

4. 作為公司制企業(yè)的目標(biāo)，當(dāng)債權(quán)人的利益得到保障時(shí)，公司價(jià)值最大化與股票價(jià)格最大化是一致的。（）

5. 資本預(yù)算時(shí)，項(xiàng)目適用的折現(xiàn)率應(yīng)等于同樣風(fēng)險(xiǎn)水平的金融資產(chǎn)的期望收益率。（）

6. 如果一家公司不打算進(jìn)行新的權(quán)益融資，且資本結(jié)構(gòu)保持不變，那么該公司可能實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)率僅有一個(gè)，即可持續(xù)增長(zhǎng)率。（）

7. 套利定價(jià)理論（APT）和資本資產(chǎn)價(jià)模型（CAPM）都表明證券的期望收益只與它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。（）

8. 假設(shè)可以比較準(zhǔn)確地估計(jì)公司破產(chǎn)的可能性和破產(chǎn)成本，那么這些預(yù)期破產(chǎn)成本將由債權(quán)人和股東共同承擔(dān)。（）

9. 公司如果增加借債，隨著杠桿的提高，權(quán)益和負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)加大，公司整體的風(fēng)險(xiǎn)隨之提高，在經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量不變的情況下，公司的價(jià)值將會(huì)降低。（）

10. 公司與債權(quán)人簽訂保護(hù)性條款，雖然限制了公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，但可以降低破產(chǎn)成本，最終會(huì)提高公司的價(jià)值。（）

三、分析與計(jì)算（共40分）

1. 根據(jù)蘋(píng)果公司（Apple Ine.）財(cái)務(wù)報(bào)告，截止到2011年8月25日，其現(xiàn)金及有價(jià)證券達(dá)到760多億美元，它除經(jīng)營(yíng)中發(fā)生的應(yīng)付帳款、應(yīng)計(jì)費(fèi)用外沒(méi)有一分錢(qián)債務(wù)。蘋(píng)果公司近幾年都沒(méi)有增發(fā)過(guò)股票進(jìn)行融資，完全依靠自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流支持了其高速增長(zhǎng)。有的媒體在驚呼蘋(píng)果比美國(guó)政府更有錢(qián)的同時(shí)，也指出其不善理財(cái)。請(qǐng)從蘋(píng)果股東的角度，分析低負(fù)債的利弊。談?wù)勀銓?duì)蘋(píng)果“零負(fù)債”政策的看法。（10分）

2. X公司正在研究如何調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)。目前，公司發(fā)行在外的股票為4000萬(wàn)股，每股價(jià)格為20元。（以市場(chǎng)價(jià)值計(jì)）負(fù)債-權(quán)益比為0.25。公司權(quán)益的為1.2，公司的債務(wù)評(píng)級(jí)為AAA，對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)利率基本等于目8%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率水平，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為5%。公司的所得稅率為25%。（共15分）

（以下計(jì)算除問(wèn)題中所列變化外，均假設(shè)公司其它情況保持不變；債務(wù)均為永續(xù)債務(wù)）

（1）計(jì)算公司目前的加權(quán)平均資本成本？（3分）

（2）公司計(jì)劃利用當(dāng)前股票市場(chǎng)低迷的時(shí)機(jī)，發(fā)行新債2億元用于回購(gòu)股票。如果公司執(zhí)行了股票回購(gòu)計(jì)劃，公司的股票價(jià)格將變?yōu)槎嗌�？�?分）

（3）（接第2問(wèn)）但增加負(fù)債將直接導(dǎo)致公司的信用評(píng)級(jí)降為AA，對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)利率升為9%。如果公司執(zhí)行了這一計(jì)劃，加權(quán)平均資本成本變?yōu)槎嗌�？�?分）

（4）公司也可通過(guò)其它選擇來(lái)提高財(cái)務(wù)杠桿比率。按照公司現(xiàn)有的發(fā)展規(guī)劃，明年的資本投資額為2億元，明年計(jì)劃股息率（即股利收益率）為10%。如果公司完全通過(guò)舉新債來(lái)解決明年的資本支出，預(yù)期明年底的股價(jià)、負(fù)債權(quán)益比將變?yōu)槎嗌�？（紅利在明年底前已發(fā)放完畢）（6分）

3. Y公司正在評(píng)估在西部投資建廠的經(jīng)濟(jì)效益。該項(xiàng)目的生命周期預(yù)計(jì)為5 年。公司在3年前已經(jīng)以800萬(wàn)元購(gòu)入了一塊土地，如果公司現(xiàn)在出售該塊土地，將會(huì)獲得稅后650 萬(wàn)元；如果5年后出售該塊土地，保守估計(jì)仍會(huì)獲得稅后650萬(wàn)元。公司決定將廠房建于該塊土地，預(yù)計(jì)建廠將耗資1500萬(wàn)元。根據(jù)即期市場(chǎng)數(shù)據(jù)，Y公司的加權(quán)平均資本成本為12%。Y公司的所得稅率為25%。該投資項(xiàng)目需要初始（即0期）凈營(yíng)運(yùn)資本額為90萬(wàn)元。

（1）計(jì)算該項(xiàng)目在0期的現(xiàn)金流。（3分）

（2）新建廠房的壽命期為8年，A公司采用的是直線折舊法。在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)（即第5年末），出售廠房可獲得500萬(wàn)元。計(jì)算廠房的稅后殘值。（3分）

（3）預(yù)計(jì)該項(xiàng)目每年將產(chǎn)生固定成本（折舊除外）40萬(wàn)元。每年單位產(chǎn)品的價(jià)格為10000 元，銷(xiāo)售數(shù)量為12000單位，單位可變生產(chǎn)成本為9000元。該項(xiàng)目每年的（稅后）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是多少？（3分）

（4）由于西部投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)比公司目前投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)要高，因此管理層決定將該項(xiàng)目上的資本成本向上調(diào)高2%。計(jì)算該項(xiàng)目的將現(xiàn)值。（6分）